“反内卷”预期对债市冲击相对有限30年国债ET

　　央行今日开展4492亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率下行1.95bp报1.713%，10年期国开活跃券250210收益率下行2.9bp报1.7985%，30年期国债活跃券2500002收益率下行2.65bp报1.921%。

　　近期债市情绪修复，昨日国债期货收盘全线年国开和30年国债收益率下行幅度均接近3bp。业内人士指出，央行周一大幅净投放3251亿流动性呵护月末资金面，商品和权益市场势头减弱，债券市场情绪修复。从债市分歧指数看，基金全天主力买入，或指向资金面缓解后，赎回压力降低。

　　华泰固收表示，近期利率债上行的空间还不必过度悲观，市场对基本面的核心判断尚未根本改变，“反内卷”等带来的“再通胀”预期显然有别于需求驱动的物价上涨，对债市冲击相对有限。下半年央行态度仍偏呵护，如7月加量续作MLF，何时重启国债买卖是重要信号；债市需求存在支撑，如中小银行持续下调存款利率、保险机构三季度下调预定利率等。

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